2008年12月1日，中国物流与采购联合会公布的11月制造业采购经理指数(pmi)显示，11月份pmi数据延续了10月份的下跌态势，再次大幅回落5.8个百分点，降至38.8%这一pmi数据创立以来的最低点。

       pmi是一个经济先行指标，若该指数低于50%，则反映经济已经陷入衰退，而pmi指标的快速回落预示整体经济收缩迹象明显，经济增速将进一步放缓。中国自2005年7月正式发布该指数，由中国物流与采购联合会与国家统计局联合编制。指数下降并不只是发生在中国。美国11月份的pmi是33.8%，为1982年4月以来的最低点。而欧盟及日本的这一数字也分别录得历史最低位39.7%和36.7%。印度的pmi亦跌至50以下，这是该指数于2005年设立以来的首次；俄罗斯的pmi跌至指数设立11年以来的最低水平，显示该国制造业正遭受的冲击较1998年金融危机时期更为严重。

        香港11月的pmi已经跌至2003年以来的最低水平，而韩国上月出口亦录得七年来最大跌幅，同比滑落达18.3%. 摩根斯坦利亚太区首席经济学家王庆表示，这预示着中国11月份的生产者价格指数（ppi)会进一步下降，而将在下周公布的11月份主要经济数据也将进一步恶化。

        穆迪经济网的经济分析师预期，新一轮的放松性货币政策和财政刺激政策会随着继续下挫的11月经济数据的公布而出台。“最新的pmi数据说明经济下滑速度远超人们预料，而且，财政刺激计划见效速度似乎也比经济下滑速度要慢。”花旗银行（中国）首席宏观经济分析师彭程昨日指出，“预计年底前还将有更多的政策出台”。

        出口“骤然”恶化

        在彭程看来，最新的pmi数据充分证明，外需不足引起的出口大幅下滑已经取代内需不足，成为了拖累宏观经济形势的最大因素。数据清晰显示，代表出口企业承接订单情况的新出口订单指数在11月pmi的所有构成指标中降幅最大，达到12.4个百分点，目前仅有29%。而此前的几个月，该指标虽有明显下降，却并不构成pmi创新低的主要原因。“其实这并不难理解。”知情人士透露，2008年前10个月，出口企业大多在完成2007年的订单，但最新的情况显示，10月份以后新接的订单已经非常少，不少小企业早已停业了事。事实上，这也正是截至上月公布的10月份出口数据依然强劲的主要原因。其时就有学者指出，“下个月乃至明年，出口数据一定会‘骤然恶化，并对整体宏观经济构成新的打压。”

        海通证券宏观部经理李明亮认为，虽然官方数据显示10月份出口增长仍保持20%左右的增速，但扣除本币升值和通胀率因素后，保守估算出口仅有5%左右的增长，结合11月份新出口订单指数的大幅下降，“预计未来对外出口表现将更差。”